意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长(xíngzhǎng)拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑美元汇率(měiyuánhuìlǜ)突破1.14关口，较3月低点(dīdiǎn)累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率(huìlǜ)曲线的不断攀升，拉加(lājiā)德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升(tíshēng)提供了“绝佳机会”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加(lājiā)德在柏林参加活动。

特朗普重返白宫(báigōng)后，大肆推行贸易保护主义政策，面向全球市场(shìchǎng)无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元(měiyuán)作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心(xìnxīn)。

政策(zhèngcè)反复，粗暴干预。

仅在(zài)4月上旬，特朗普政府在关税问题上就出现了多次(duōcì)重大政策转向。

例如，特朗普在4月(yuè)2日宣布对全球加征(jiāzhēng)“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免(huòmiǎn)电子产品关税，4月13日改口称“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测(yùcè)特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储(měiliánchǔ)施压，试图运用行政权力破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全(ānquán)的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直(yìzhí)具有不受联邦政府支配的相对(xiāngduì)独立性(dúlìxìng)。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压(shīyā)美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起(yǐnqǐ)了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日(rì)至4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年(nián)以来美国总统上任百天的最差纪录。

可以说，特朗普的强势干预(gānyù)，极大损害了市场对美元(měiyuán)“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑，信用危机(wēijī)。

除了(chúle)政策的反复无常外，美国联邦政府天量(tiānliàng)的债务，也对美元造成了重创。

5月16日，穆迪下调美国政府信用评级，其中最重要的因素，就是美国债务问题(wèntí)的持续发酵(fājiào)。

债务的过快膨胀，是(shì)摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今(rújīn)已经超过36万亿美元，每年光(guāng)利息就是1万多亿美元，相当于(xiāngdāngyú)每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债(měizhài)利息支出(lìxīzhīchū)，占财政收入比重就高达(gāodá)19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在(zài)全球外汇储备中的份额(fèné)已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的预期纷纷转向(zhuǎnxiàng)悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币，正在(zhèngzài)快速失去(shīqù)“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割(shōugē)他(tā)国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争(zhànzhēng)，这一事件成为欧元(ōuyuán)首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业(qǐyè)实施长臂(zhǎngbì)管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元贸易额(màoyìé)。

2022年，美联储连续加息(jiāxī)11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随(gēnsuí)加息，债务风险不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业(zhìzàoyè)竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险(fēngxiǎn)能力，一直都是历届(lìjiè)欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了美债、美股以及美元指数的普遍(pǔbiàn)下滑，让欧元(ōuyuán)成为了避险资本的暂时避风港。

据统计(jùtǒngjì)，仅在(zài)2025年第一季度，欧元区获得的外国直接投资净流入量就高达470亿欧元，刷新了(le)近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲(ōuzhōu)也有不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲(ōuzhōu)的(de)经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲(ōuzhōu)如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序(zhìxù)，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列主要货币(huòbì)之首。

拉加德的底气从哪来(nǎlái)？

其实自1999年1月1日欧元(ōuyuán)诞生(dànshēng)伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争与博弈便不曾停息。

目前，全球(quánqiú)经贸体系正经历深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅(dàfú)提升国际地位。

经济基础上，德国突破(tūpò)“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票(gāopiào)通过(tōngguò)《基本法》修正案，废除执行十余年的“债务刹车”条款，允许联邦政府在(zài)国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策标志着欧洲最大(zuìdà)经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计(yùjì)新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国长期存在的(de)基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国中(zhōng)，德国拥有相对(xiāngduì)充裕的财政空间，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济，也(yě)会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元(ōuyuán)供给量的(de)大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性，为处于疲态的欧盟(ōuméng)来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速(zēngsù)有望从接(cóngjiē)近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长(zēngzhǎng)水平。

贸易关系上，欧洲坐拥全球(quánqiú)最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与42个国家签订了(le)31项自由贸易协定(màoyìxiédìng)，覆盖全球约(yuē)75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为欧元提供了(le)极为丰富的使用场景，对欧元产生(chǎnshēng)了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付(zhīfù)中的份额(fèné)为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度(yījìdù)，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在全球贸易结算中的(de)实际占比约为28%，虽然(suīrán)还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同各国关税(guānshuì)谈判的进行(jìnxíng)，全球贸易体系仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲(ōuzhōu)在全球(quánqiú)巨大的贸易承载量(chéngzàiliàng)，决定了欧元作为储备货币拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本(zīběn)市场上，国际资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进(jījìn)且充满不确定的经济政策(zhèngcè)引发了市场剧烈震荡，各项美元(měiyuán)资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球黄金价格(huángjīnjiàgé)暴涨，4月份更是在回调阶段出现了逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本(zīběn)对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产(zīchǎn)。

与黄金相同，欧元也(yě)展现出了鲜明的(de)“资金磁吸效应(xiàoyìng)”，2025年一季度，欧洲股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始与(yǔ)美元并驾齐驱时，欧元作为国际(guójì)货币的底气就更足(zú)了(le)一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证：国际社会(shèhuì)苦美元霸权久矣！

越来越多国家不满被美元(měiyuán)霸权“绑架”，去美元化意愿和行动达到了(le)前所未有的高度。

拉加德口中的“全球欧元时刻”是否会快速到来，仍需持续观察(guānchá)，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快(hěnkuài)就(jiù)会到来……